L’Autorité Monétaire de Singapour maintient sa politique du taux de change face à la volatilité

Dans un climat économique caractérisé par l’incertitude et la fluctuation, l’Autorité Monétaire de Singapour (MAS) vient d’annoncer le maintien de sa politique monétaire axée sur le taux de change, en dépit des vents contraires qui secouent les marchés mondiaux. Cette décision, attendue, reflète la prudence et la constance de l’institution dans sa gestion de la monnaie singapourienne dans un contexte de pressions inflationnistes qui ne faiblissent pas.

La stratégie de la MAS : un modèle singulier

Contrairement à de nombreuses banques centrales qui ajustent les taux d’intérêt domestiques pour influencer l’économie, la MAS se distingue par sa gestion du taux de change. Elle influence la force ou la faiblesse de sa monnaie par rapport à celles des principaux partenaires commerciaux. C’est ainsi que le Singapore dollar nominal effective exchange rate (S$NEER) est ajusté. Il s’agit d’un indice pondéré qui reflète la valeur du dollar singapourien par rapport à un panier de monnaies d’un ensemble de partenaires commerciaux. Bien que les niveaux spécifiques du S$NEER ne soient pas publics, la MAS guide la devise dans une fourchette de fluctuation, dont les bornes exactes restent confidentielles.

Une révision plus fréquente pour plus d’agilité

Avec le début de l’année, la MAS a introduit une nouveauté notable dans sa politique de communication : elle est passée d’une révision semestrielle à des déclarations trimestrielles. Ces bilans de politique monétaire seront désormais publiés en janvier, avril, juillet et octobre, permettant à l’autorité une réactivité accrue face aux évolutions économiques mondiales et locales.

Inflation et croissance : les prévisions de la MAS

La MAS prévoit que l’inflation de base, c’est-à-dire hors éléments volatils tels que les prix de l’alimentation et de l’énergie, devrait s’accélérer durant le trimestre actuel. Ce mouvement est en partie attribuable à l’effet ponctuel de l’augmentation de 1 % du taux de la taxe sur les biens et services (GST) entrée en vigueur en janvier. Cet ajustement fiscal fait suite à une hausse de la GST, qui est passée de 7 % à 8 % dès le début de l’année.

En dépit de cette pression inflationniste, la MAS estime que la croissance du produit intérieur brut (PIB) de Singapour devrait s’améliorer en 2024, avec une expansion prévue entre 1 % et 3 %. Ces chiffres viennent après une année où la croissance économique a été modeste, bien que le dernier trimestre ait enregistré une accélération notoire.

Quant à l’inflation de base, la MAS prévoit une moyenne comprise entre 2,5 % et 3,5 % pour 2024, une projection inchangée depuis octobre. En excluant l’impact de la hausse de la GST, l’inflation sous-jacente devrait osciller entre 1,5 % et 2,5 %.

L’influence des facteurs externes et des décisions du Fed

Les analystes et les économistes gardent un œil attentif sur les décisions de la MAS, surtout en considération des mouvements de la Réserve Fédérale des États-Unis (Fed), qui, en décembre, a envisagé au moins trois baisses des taux d’intérêt pour 2024. Les politiques des banques centrales mondiales tendent souvent à suivre les orientations de la Fed, et c’est pourquoi les décisions de la MAS sont scrutées pour chercher des indices sur le moment où la détente monétaire pourrait commencer.

Selon des experts de HSBC, la MAS pourrait envisager d’assouplir sa politique monétaire dès avril, mais cette anticipation pourrait être retardée si l’inflation de base reste tenace. L’augmentation de la GST représente un risque inflationniste non négligeable, rappelant que l’économie singapourienne n’est pas encore totalement à l’abri des perturbations économiques.

Le budget de 2024 et ses enjeux

Le gouvernement de Singapour devrait annoncer son budget pour l’année 2024 le 16 février, un événement qui sera suivi de près par les observateurs économiques. Au-delà des mesures de soutien à court terme pour contrer la hausse du coût de la vie et atténuer l’inflation, on s’attend à ce que le budget aborde des priorités à long terme telles que le renforcement des compétences de la main-d’œuvre et la promotion de l’innovation.

L’impact sur les marchés et les investisseurs

La décision de la MAS de maintenir sa politique de taux de change envoie un signal rassurant aux investisseurs et aux marchés, qui apprécient la stabilité et la prévisibilité en période de turbulence. Cela témoigne également de la confiance de la banque centrale dans la résilience de l’économie singapourienne et dans sa capacité à naviguer à travers les défis inflationnistes et la volatilité mondiale.

Conclusion : Un cap maintenu vers la stabilité

En définitive, l’Autorité Monétaire de Singapour affirme par sa décision son engagement en faveur de la stabilité et de la croissance économique. En ces temps incertains, la capacité de la MAS à tenir le gouvernail avec une main ferme et une vision claire est plus cruciale que jamais. Les investisseurs, les entreprises et les citoyens de Singapour peuvent se rassurer : malgré la mer agitée, le navire singapourien conserve son cap vers un horizon de prospérité et de développement durable.

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FAQ

Qu’est-ce que la politique du taux de change de l’Autorité Monétaire de Singapour (MAS) ?

L’Autorité Monétaire de Singapour (MAS) maintient une politique de gestion du taux de change plutôt que de modifier les taux d’intérêt intérieurs. Elle ajuste le taux de change du dollar de Singapour par rapport aux devises de ses principaux partenaires commerciaux en renforçant ou en affaiblissant sa monnaie, ce qui définit le taux de change nominal effectif de Singapour (S$NEER). Le S$NEER peut fluctuer à l’intérieur d’une bande de politique monétaire dont les niveaux exacts ne sont pas divulgués.

À quelle fréquence l’Autorité Monétaire de Singapour (MAS) révise-t-elle sa politique monétaire ?

Depuis le début de l’année, la MAS a changé la fréquence de révision de sa politique monétaire de deux fois par an à une déclaration trimestrielle. Les déclarations sont prévues pour janvier, avril, juillet et octobre.

Quelles sont les prévisions de l’inflation de base à Singapour pour l’année en cours ?

La MAS s’attend à ce que l’inflation de base augmente au cours du trimestre actuel en raison notamment de l’impact ponctuel de l’augmentation d’un point de pourcentage de la taxe sur les biens et services (GST) à partir de janvier de cette année. L’inflation de base devrait en moyenne se situer entre 2,5% et 3,5% pour l’année 2024, conformément aux prévisions d’octobre. Si l’on exclut l’impact de la hausse de la GST, l’inflation de base est projetée entre 1,5% et 2,5%.

Quand peut-on s’attendre à un assouplissement de la politique monétaire de la MAS ?

Les économistes scrutent les indices qui pourraient annoncer quand la MAS commencera à assouplir sa politique monétaire. Après avoir mis fin à son cycle de resserrement monétaire en avril, suite à cinq décisions consécutives de resserrement, la MAS pourrait envisager un assouplissement dès avril, au plus tôt. Néanmoins, des risques tels que l’inflation de base persistante pourraient retarder cet assouplissement.

Quelles sont les attentes concernant le budget de Singapour pour 2024 ?

Le budget de Singapour pour 2024 sera annoncé le 16 février. Les économistes anticipent des indices sur d’éventuelles modifications des priorités gouvernementales. Après avoir mis en place des mesures de soutien à court terme pour faire face à la hausse du coût de la vie et atténuer l’inflation, on s’attend à ce que le nouveau budget aborde des priorités à long terme telles que l’amélioration des compétences de la main-d’œuvre et la promotion de l’innovation.